两个经典实操案例看完的投资者一定有收获!

 项目案例     |      2020-03-09 04:49
如果Costco的股票价格一直横在15美元,我就会买到足够的量、买的比我实际上买的多得多   对于那些深通人性的人来说,他们都知道一个规律,那就是有一种性格特点的人,往往同时有另一个性格特点。也就是说,没有任何一种性格特点是完全单面的,任何性格既然有好的一面,也一定有糟糕的一面。有正向的一面,也就会有讨厌的一面   在东汉末年荀悦所著的《申鉴》一书中,有这样一段话,很好的描述了这种性格的两面性。“人之性,有山峙渊渟者,患在不通。严刚贬绝者,患在伤士。广大阔荡者,患在无检。和顺恭慎者,患在少断。端慤清洁者,患在狭隘。辩通有辞者,患在多言。安舒沉重者,患在后世。好古守经者,患在不变。勇毅果敢者,患在险害。”   这段话的意思就是说,人的性格,有非常稳重的,就容易缺乏变通;太刚烈坚毅的,就容易不容人;宽大广阔的,容易对小事不检点;和气恭谨的,容易没有决断;方正廉洁的,做事容易狭隘、施展不开;思想活跃、口才好的,常常言多必失;而那些有胆子、有冲劲的人,又容易冒太多的风险   这段对人性的描述,真是入木三分。其实,归根结底来说,价值投资就是源于一种性格。这种性格喜欢做有价值的事情,不喜欢赌博;喜欢物有所值,不喜欢虚幻的泡沫;喜欢独处、冷静的思考、做出独立的判断,不喜欢跟风从众   对于长期投资来说,价值投资者的这种性格,已经被历史证明其强大的有效性。国内外许多著名的投资大师,都是以价值投资为其哲学精髓。但是,这种强调性价比、强调买的东西要“又好又便宜”的投资性格,在进行交易的时候,也容易有自己的反面缺陷。而这种缺陷,也被许多价值投资大师所提及   在一次采访中,沃伦﹒巴菲特先生曾经提及了一个他错失过的投资机会。“当时我们打算买很多Costco超市的股票(Costco是全美最大的超市之一,也是巴菲特和查理﹒芒格的重仓股,曾经给他们带来了很多的利润。),但是我犯了我最经常犯的一个错误。我们开始买Costco的股票以后,股价就一路上涨,结果我就没追。如果Costco的股票价格一直横在15美元,我就会买到足够的量、买的比我实际上买的多得多。但是这股票马上就涨到了15.125美元:谁肯出15.125美元呢?我刚才可是只花15美元就买了的呀?结果,后来Costco涨了好多,而我也就又犯了一次错误。这种错误我这辈子犯过很多次,这实在太让人恼火了。(It is very irritating.)”当媒体在2012年3月引用了巴菲特先生的这句话时,Costco的股票价格已经上涨到了88.3美元   对于自己的错误,巴菲特从来不遮遮掩掩,而这个例子中的情况,正是困扰许多资深价值投资者的普遍现象。由于价值投资者往往习惯于计算性价比,习惯于付出更少的钱、买入更好的资产,因此当他们做出一笔交易、或者打算做一笔交易的时候,如果股价突然上涨了一些,他们往往会感到难受。这种难受的感觉,会导致他们下手不够果断,有时候就不肯在原来自己的出价上,追高报出一个更高的价格:这样有时就会错失掉一个长期的优秀投资机会。而这种性格弱点,也恰恰来源于他们精于计算投资价值的性格   国内有一位非常资深的价值投资者,曾经在2018年底懊悔的对我说,我感觉自己线。我说你怎么啦,他说前两天港股的腾讯控股(00700)大跌,我打算买来着,就把价格挂在250港币。结果腾讯跌到251港币就反弹了,我没买到,也没肯追,最后就一路涨上去了。(注:腾讯控股在2018年10月30日最低价格触及251.4港币。)后来,腾讯控股在短短半年里,就从251港币上涨到了400港币。这位价值投资者曾经在历史上给投资者赚取了十数倍的回报,但是这1港币导致的代价,仍然让他痛心不已   其实,价格投资者的这种性格,我们可以用一个节俭的人来打比方。节俭固然是优秀的性格,在搭乘五月花号(The Mayflower)登陆北美殖民地的清教徒们来说,“勤俭清洁”就是他们倡导的生活方式。在这种生活方式的陪伴下,美国逐渐在北美洲这片蛮荒的土地上成长起来。但是,当节俭的性格不适时宜的转化为抠门时,它所带来的危害也是显而易见的   对于价值投资来说,事情也是一样。重视性价比是好事,对自己的出价小心谨慎、务必使之买到有价值的东西、而不是跟风赌钱,绝对是一件好事。但是,当这种性格转化为“价格上涨一点就不想出更高的价,至于大的投资机会会不会因此跑掉再说”的行为时,它所带来的危害,也就足以让股神巴菲特感到遗憾了   “百乘之家不畜聚敛之臣。与其有聚敛之臣,宁有盗臣。此谓国不以利为利,以义为利。”在中国文化经典《大学》的最后一段,作者以这样一段话结束了全书。意思就是说,一个富有的国家,与其有斤斤计较、会算小账的臣子,宁可有贪污偷钱的臣子。一个国家最大的利益,并不来自利益本身,而是来自国家的道义。而对于价值投资者来说,长期投资的回报,也永远不来自于一两个百分点的价格波动   不过,要一个价值投资者不过分重视交易中的小利益,这句话说起来容易,做起来实在很难。要知道,这是和价值投资的性格正好相反的。一个一生重视投资性价比的投资者,想要在交易中,又能时时刻刻做到不看重性价比,几乎就是要时时刻刻和自己的固有性格做斗争。而和自己的性格做斗争,恰恰是这世界上最困难的事情之一。要不然,怎么连股神巴菲特,也要感叹自己曾经因此犯下的错误呢辰龙棋牌 辰龙棋牌app 辰龙棋牌手机版官网 辰龙棋牌游戏大厅 辰龙棋牌官方下载 辰龙棋牌安卓免费下载 辰龙棋牌手机版 辰龙棋牌大全下载安装 辰龙棋牌手机免费下载 辰龙棋牌官网免费下载 手机版辰龙棋牌 辰龙棋牌安卓版下载安装 辰龙棋牌官方正版下载 辰龙棋牌app官网下载 辰龙棋牌安卓版 辰龙棋牌app最新版 辰龙棋牌旧版本 辰龙棋牌官网ios 辰龙棋牌我下载过的 辰龙棋牌官方最新 辰龙棋牌安卓 辰龙棋牌每个版本 辰龙棋牌下载app 辰龙棋牌手游官网下载 老版辰龙棋牌下载app 辰龙棋牌真人下载 辰龙棋牌软件大全 辰龙棋牌ios下载 辰龙棋牌ios苹果版 辰龙棋牌官网下载 辰龙棋牌下载老版本 最新版辰龙棋牌 辰龙棋牌二维码 老版辰龙棋牌 辰龙棋牌推荐 辰龙棋牌苹果版官方下载 辰龙棋牌苹果手机版下载安装 辰龙棋牌手机版 辰龙棋牌怎么下载

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